保健品代工龙头仙乐健康三季度营收10.13亿元降18.94%、归母净利7694万元降22.40%，毛利率升至33.9%仍投3800万美元建泰国二期

蓝鲸新闻10月27日报道（记者代紫庭），仙乐健康（300791.SZ）2026年三季报显示：前三季度营收30.65亿元、同比下降6.87%，归母净利润2.30亿元、同比下降11.68%，扣非归母净利润2.15亿元、同比下降11.98%；第三季度营收10.13亿元、同比下降18.94%，归母净利润7694.29万元、同比下降22.40%，扣非净利润7547.04万元、同比下降11.17%。公司半年报援引灼识咨询数据称，以2025年收入计其在中国营养健康食品解决方案市场排名第一、全球排名第三。毛利率呈反向改善：前三季度约34.20%、高于上年同期32.26%，Q3单季同比提升3.2个百分点至33.9%，主因品类结构优化、高附加值剂型占比提升及个人护理业务出清；但财务费用增至1.05亿元、同比增长48.38%（汇兑损失与融资利息），其他收益同比下降63.16%，拖累净利率至7.60%、同比降0.34个百分点。区域表现分化：美洲受5月主动剥离美国PC个人护理业务出表与关税政策扰动影响收入下滑明显，中国区受跨境监管趋严影响客户新品上市与营销投放趋于审慎、传统渠道压力仍存，欧洲德国软胶囊基地接近满产延续稳健增长，亚太及澳新核心客户合作深化、重点产品放量。资产端存货6.07亿元、较年初增32.40%，预付款项8605.91万元、较年初增414.33%，均与资源性原料战略储备有关；前三季度经营现金流净额3.09亿元、同比下降24.80%。收入回落之际公司仍计划投资不超过3800万美元建设泰国生产基地二期，10月26日回复称二期将结合一期产能爬坡、客户需求及资金安排分阶段投入。华创证券10月27日研报判断泰国产能一期将于2027年投产，就近供应东南亚与澳新以对冲关税风险。